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一月6日

股市直通车:国家股市表现将普遍好于前一年

wdyc 股票配资 发布时间:2020-01-06 14:15 0 Comments

,在全球金融市场中有这么一句话让大家感到十分非常流行,只有会买卖的股民才算是一个合格的赢家,当钱落到了你的口袋才是万无一失的,不然钱只是股市中的数字,所以要想在炒股中盈利,就要知道在何时买卖第一只股票,下面是小编给大家讲解股市直通车几点建议以及如何把握绝佳时机!

  在多重压力中寻求平衡,在起伏中明确方向,摆脱贸易摩擦的束缚,在混乱的场景中寻求突破,在地方危机的趋中前进,获得政策授权的动力.在过去的一年里,国际金融部门受到了太多负面和破坏性因素的冲击和骚扰。与此同时,它也收到了许多积极和创新的能源供应和补充,多空间力量的交织和游戏,积极和消极力量的对抗和竞争,共同打造了全球金融市场独特的一年一景。展望未来一年,虽然我们无法准确预测金融市场的起伏跌宕,也无法描述每种金融产品的详细运行轨迹,但我们可以大致勾勒出整个市场的结构特征,进而初步确定市场演变的总体方向。

股市直通车:国家股市表现将普遍好于前一年

  宽松货币政策的驱动力

  去年,美联储三次降息,促使全球30多个国家的央行纷纷效仿。去年,美联储三次降息,促使全球30多个国家的央行纷纷效仿。最终,货币市场利率降至几十年来的最低水平,向全球市场注入了逾20万亿美元的流动性。伴随着降息,美联储再次推出搁置十年的债券回购工具。欧洲央行宣布结束为期四年的债务购买计划后,不到12个月就启动了QE。与此同时,日本银行维持了1-3年期和3-5年期日本债券的相同购买规模。

  从历史的角度来看,全球股票市场和美联储的货币政策往往密切相关。数据显示,美联储在历史上已经开始了五轮降息。货币基准利率中心一直在向下移动。宽松的货币政策将把股票价格推上一个新的水平。2019年,美国股市创下新高,道琼斯指数上涨22.34%,纳斯达克上涨35.23%,S&P 500上涨28.88%。
  英国、德国、瑞典和希腊等欧洲国家的股市,以及日经225、澳大利亚普通股和新西兰50指数都创下历史新高。在新兴市场阵营中,印度孟买30指数(Mumbai 30 Index)在过去一年中首次突破40,000点,成功达到历史新高,而巴西的BOVEXPA也以每年大幅上涨的速度升至历史新高。

  在债券市场,得益于宽松货币政策带来的低融资成本优势,从政府到银行和金融机构再到非金融企业,全球债券股票发行规模截至2019年底已增至115万亿美元。然而,降息也降低了债券收益率。过去一年,全球负收益率政府债券迅速扩大到创纪录的17万亿美元,而全球负收益率公司债券已超过1.2万亿美元。负收益率债券伴随着债券市场的上下颠倒的利率。

  其中,美国30年期和10年期国债、10年期和1年期、1年期和3个月期国债在2019年多次颠倒。此外,债券价格和债券收益率正朝着相反的方向发展。因此,尽管许多债券收益率处于负值范围,但债券价格却在飙升。2019年的全球债券市场和股票年的市场一起上演了飙升的牛市。在汇率市场,美元并没有随着美联储的降息而下跌,而是获得了一些收益。美元和非美元货币之间的“跷跷板”效应再次上演。尽管欧元和日元等主要货币纷纷下跌,但新西兰元跌至历史最低水平。

  同样,随着美元的升值,许多新兴市场国家不得不出售大量美元储备,以对冲本国货币的贬值。包括印度和其他国家在内的官方美元储备资产大幅缩水。在整个新兴市场体系中,阿根廷是受害最严重的国家。全年,阿根廷比索兑美元汇率不仅跌至历史低点,而且成为新兴市场表现最差的货币。

  在大宗商品市场,布伦特原油2019年飙升至74.75美元/桶,架空线路最终录得22.73%的涨幅,收复了去年所有失地。与此同时,纽约纽约商品交易所(NYMEX)原油价格上涨34.79%。其他能源产品的价格表现不均衡。其中,全球天然气价格下跌25.75%,焦炭价格小幅下跌0.08%。然而,由于需求的周期性爆发,期货橡胶价格上涨了14.79%,炼焦煤、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯等其他产品的价格也多跌少涨。

  贵金属方面,黄金期货价格一度达到1559.8美元/盎司的阶段性高点,全年上涨18.63%。和前几年一样,白银价格一直跟随黄金价格上涨,2019年上涨了15.19%。与此同时,除镍价扭转了去年的下跌趋势,录得30.67%的大幅上涨外,其他贵金属品种也改变了此前的下跌趋势,2019年上涨了3.48%。然而,在过去两年持续下跌的趋势下,铝、锌和铅的价格都进入了下跌的轨道,全年分别下跌1.77%、7.48%和1.77%。

  影响未来趋势的关键因素

  除了供求之外,未来一年影响国际金融市场的主要因素包括经济增长、货币政策、财政政策和地缘政治。根据动态调查,未来一年影响国际金融市场的主要因素不仅是供求关系,也是经济增长、货币政策、财政政策和地缘政治四个方面的关键力量。多种因素的共振和联系最终形成了市场的基本生态和总体趋势。

  在经济增长方面,国际货币基金组织(基金组织)和世界银行认为,2020年世界经济增长率将分别达到3.4%和2.7%。与此同时,经济合作与发展组织(经合组织)在其《世界经济展望》报告中得出了2.9%的增长结论。三大权威机构的预测都达到了金融危机以来的最低或第二低水平。

  还值得注意的是,联合国贸易和发展会议发表的报告指出,2020年全球经济将面临萎缩的风险。显然,几乎所有权威机构都对未来一年全球经济的预期表现出更加谨慎的态度。至于货币政策,尽管美联储在最近一次利率会议的声明中表示,2020年利率将保持不变,但如果经济下滑,仍不排除进一步降息的可能性。

  此外,2020年仍是美国大选的敏感时期,特朗普将继续向美联储施压,以防止经济变量影响他的投票。尽管美联储也将坚持“独立”,但总体而言,美国货币政策的宽松周期不会逆转。受其影响,欧洲、日本和新兴市场经济体的央行可能会继续在货币政策上“踩油门”。此外,只要刺激经济需求,欧、美、日三国央行的“扩表”步伐可能会加快,至少三国会不遗余力地购买长期债券。

  然而,宽松货币政策的后续力量正在减弱,但这是我们不得不面对的严峻现实:一方面,货币政策的整体宽松空间受到抑制,进一步削减的空间非常有限;另一方面,随着货币的不断释放,实际过程不仅会产生边际效用递减,还会导致利率的流动性陷阱,这意味着宽松的货币政策基本上是无效的。

  至于财政政策,根据美国国会办公室的报告,2020财年联邦财政赤字估计约为1.2万亿美元。赤字规模显著扩大。基于弥补财政赤字的需要,美国政府将继续扩大国债发行。此外,特朗普政府准备推出“减税2.0”计划,旨在将美国中产阶级的所得税税率降至15%,从而进一步增强消费势头。

  令人惊讶的是,欧盟放松了对《马斯特里赫特条约》的保留态度,与去年同期相比,2020年的总预算承诺和支出分别增长了1.5%和3.4%。与此同时,日本内阁批准了102.7万亿日元的新财年预算,同比增长1.2%,创历史新高。在新兴市场阵营,印度政府的五年基础设施投资扩张计划继续推进,并不排除莫迪政府出台新的税制改革政策。

  金融危机后,以美国、欧洲和日本为代表的发达经济体继续通过增加政府部门的杠杆来刺激经济。结果,公共财政的杠杆率实际上已经上升到令人担忧的历史高位。其中,美国、欧元区和日本政府部门的杠杆率分别达到99.4%、97.5%和217.0%,比10年前分别上升了40%、58.2%和20.3%。同时,庞大的债务规模意味着政府的利息支出压力很大,利息支出的增加必然会挤走投资和建设支出,从而削弱财政实力。

  就地缘政治而言,2020年美国大选无疑是最大的地缘政治干扰因素。如果特朗普未能获胜,将会对金融市场造成不小的干扰。此外,约翰逊已经接任英国首相。毫无疑问,英国将在2020年“艰难地离开欧洲”。它不仅会对英国经济产生分阶段的影响,还会给与英国贸易和投资密切相关的国家的贸易和经济带来相当大的损失。

  不仅如此,民粹主义在欧洲地区一直盛行,这种思想的代表近年来也开始作为新精英活跃在欧洲政治舞台上。他们很可能对欧盟一体化及其未来的改革构成不小的阻力。作为一个当地的非安全因素,美国对伊朗实施的新金融制裁、中东的持续冲突以及朝鲜核问题谈判的失败都将成为全球金融市场的重要风险点。主要指标预测

  欧洲和日本股市将表现出相对较好的年度表现,新兴市场国家的股市表现将普遍优于上年。作为一种不变的基本生态,影响全球金融市场走向的正负力量总是处于博弈和竞争之中,最终会回到弱均衡状态。基于这一判断,我们可以对2020年的金融产品市场做出比较明确的定位和划分。

  首先,从汇率市场来看,美联储仍然有可能降息。因此,理论上,美元有贬值的趋势。此外,自金融危机以来,美元已升值10年,基本逻辑是从高位回落。然而,2020年,美联储将不会像去年那样频繁降息,但最多只会降息一次,对美元的下跌影响几乎可以忽略不计。

  然而,我们必须承认,世界主要经济体的货币政策处于宽松周期,非美元货币也有可能下跌。更重要的是,即使美国经济下滑,其深度也不会超过非美国经济体,尤其是日本和欧元区等主要经济体,其经济弹性也会比后者更强。因此,只要美国经济不停滞,美元中心的下行运动就非常有限。2020年全年,美元的上行和下行空间可能在0.5%至0.7%之间。

  当然,随着欧元区通胀在未来一年将进一步改善,宽松的货币和积极的财政政策也将在提振宏观经济方面发挥一定作用,欧元和日元的表现可能略好于美元,但由于美元下行空间有限,欧元和日元上行的力量不会很强。到2020年底,欧元对美元和美元对日元将分别达到前一年的最高点1.57和112.4,分别上升约2.8%和2.0%。至于新兴市场货币,总体形势将继续疲软和巩固,但土耳其里拉、阿根廷比索和印度尼西亚卢比等一些高风险货币出现大幅波动的可能性并不排除。

  其次,从股票市场来看,美国股市攀升至历史高点有可能反弹。2019年,S&P 500指数的远期市盈率从15倍升至19倍。2020年的增长曲线不太可能出现急剧上升的趋势。因此,美国股市的上行空间将在未来一年受到抑制。然而,在相对健康的经济基本面支撑下,美国股市短期内不太可能从牛市转为熊市,并有可能再次达到历史高点,即使有起伏,区间也不太可能超过2%。

  欧洲和日本股市将表现出相对较好的年度表现,同时美元走强趋势将受到抑制,这也将有利于向新兴市场分配资金。因此,2020年新兴市场国家的股市表现将普遍好于前一年。再看看债券市场,过去一年债券价格的上涨主要是由于负利率的普遍存在。当新年货币利率的上下浮动被锁定在一定范围内时,债券自然不能像往年一样为投资者提供良好的回报。一方面,由于经济形势没有衰退迹象,10年期美国国债收益率预计将继续高于1.5%。

  在乐观的情况下,也排除了会产生一些新的动力将它推高到2.25%以上。正是由于债券利率的适度上升,美国债务市场可能在2020年出现高盛所说的“熊宝宝市场”。另一方面,与美国债务相比,意大利、西班牙、葡萄牙和希腊等欧元区国家的债券将因相对稳定的负利率而形成正回报。此外,由于通货膨胀略有上升,日本10年期政府债券的收益率将略微上升至0.05%。

  就原油市场而言,全球经济增长的进一步放缓客观上抑制了对原油的需求。为了维持油价,欧佩克在2019年底深化了其“欧佩克”减产方法,即从目前水平增加50万桶至170万桶,同时沙特阿拉伯承诺将产量再减少40万桶。然而,国际能源机构(IEA)仍然悲观地认为,2020年原油市场仍将超过每天70万桶。因为国际能源机构预测,2020年,非欧佩克原油的新增产量将达到每天230万桶。

  除了美国有望在2020年首次成为原油和燃料的年度净出口国(净出口量预计达到每天57万桶),巴西、挪威、北海等地的油田正逐渐影响全球能源供应图。鉴于全球石油供应方面明显的“一增一减”博弈,国际货币基金组织估计,2020年原油价格将为57.9美元/桶,略低于去年同期。此外,在全球总需求疲软和工业生产放缓的背景下,煤炭和天然气等能源商品的价格中心也难以上升。彭博商品指数预计将下跌约6%。

  最后,让我们看看黄金和白银的趋势。由于美元缺乏上行势头,美国股票和美国债券无法开辟足够的利润空间。此外,地缘政治风险不断重叠,全球央行将在2020年继续增加黄金持有量。同时,根据世界黄金协会(World Gold Association)对私人持股的估计,全球黄金投资总值为3.45万亿美元,仅占全球未偿债务的1.3%。变薄是为黄金创造独特投资价值的最昂贵的事情。在上述一系列多重因素的支持和支持下,黄金价格在新的一年里几乎毫无疑问会上涨。

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