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一月3日

000988股吧,股吧未来价格变化取决于预期变化

wdyc 股票配资 , 发布时间:2020-01-03 10:25 0 Comments

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  今年是新年后的第一天。2020年的市场前景始于大树最熟悉的黄金市场。至于2020年的黄金市场,可以说是预期最一致的市场之一。这是看涨的,也是普遍的预期。一些乐观的同志甚至喊出了在2020年将价格提高到2020美元的口号。市场不怕分歧,但害怕太多的一致。过度一致往往代表极端的市场价格,一旦预期和现实之间存在差距,下跌是不可避免的。尽管大树对未来3-5年黄金的长期前景仍持坚定乐观态度,但如果只关注2020年的黄金,实际上我自己的判断并不像市场预期的那样乐观。

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  黄金可能仍会上涨,但与2019年相比,2020年的涨幅应该被大大低估。你为什么这么说?首先,让我们看看2020年支撑2019年的黄金因素的变化。2019年黄金的上涨基本上可以被认为是三个因素的发展和强化过程。一是美联储货币政策从紧缩转向宽松,二是中美贸易关系引发的风险规避。如果我们看看人民币黄金,再加上一轮人民币贬值。

  01.美联储货币政策

  2019年初,市场预计美联储将在2020年前加息三次。到2019年底,实际情况是降息三次。从预期的紧缩到预期的降息,市场预期降息六次。在这相当于六次降息的过程中,黄金获得了多少?2019年,美元黄金全年上涨18.3%,人民币上涨19.7%。看起来黄金价格上涨了很多,但实际上,以百分比计算,还不到20%。

  2020年,市场预计美联储不会降息,也没有加息的预期。与2019年相比,这是一个相对宽松的起点。然而,当前的预期反映在当前的价格中,未来的价格变化取决于预期的变化。也许由于某些原因,美联储最终会在2020年降息一两次,但这种变化在2019年会超过六次吗?我认为如果没有重大的全球危机,这种可能性几乎是不存在的。换句话说,货币政策在2020年将保持宽松,但边际变化将远小于2019年,对黄金上涨的相应支持将小于2019年。

  02.中美贸易谈判

  2019年初,中美局势处于谈判阶段,每个人都充满期待中美谈判能够结束。然而,在第二季度,局势突然升级,中美贸易战一个接一个升级。直到8月份,双方才有可能提高的关税,这一问题才达到顶峰。直到那时,两国才回到谈判桌前,我们现在面临的局面终于形成了。2020年的起点似乎与2019年非常相似。中美贸易关系正处于缓和时期。贸易协定的第一阶段似乎即将签署。但未来的发展应该与2019年大不相同。目前,市场普遍预期,中美将在第一阶段顺利签订合同,但第二阶段基本上难以谈判。

  没错,大树持有同样的观点。在第一阶段,没有核心争议,达成了一点妥协。然而,第二阶段触及双方的核心利益,谈判的可能性非常低。从长远来看,中美贸易关系的前景是悲观的。这种逻辑显而易见,似乎没有错,但问题是这种长期悲观的结果可能不会在2020年出现,至少不会在2020年上半年出现。原因很简单。2020年非常特别。这是美国的选举年。

  2019年是选举的前一年。这是特朗普最后一年有时间通过外国攻击取得成就。特朗普在内政方面还没有做任何事情。在2020年的选举年,取得成就不再重要。重要的是如何公布他的成绩单。内部吹嘘是主要工作。相反,外交关系将从世界各地的混乱变为相对稳定,以避免不必要的事故和失去选民基础。

  因此,2020年,没有特朗普干预的世界应该比2019年相对稳定,中美关系将进入相对较长的缓和时期。谈判的第二阶段会失败吗?没关系,最好长时间交谈。我们很乐意推迟特朗普的延迟。由于每个人的拖延,关于这个问题的谈判显然会破裂,但它可以维持谈判不会破裂、贸易战不会长期升级的局面。这样,2020年中美关系恶化的可能性和程度将远低于2019年。这种情况将削弱对冲因素对黄金上涨的支持。

  03.人民币

  2019年,人民币贬值突破了七次,似乎相当激烈。事实上,人民币全年仅贬值1.3%,这是稳定的。这种贬值是在中美贸易关系持续恶化的条件下实现的,这是由贸易顺差超出预期的自然因素支撑的,但同时也反映了当前国内对人民币汇率稳定的控制。2020年,贸易顺差选项预计将对人民币施加贬值压力,但金融自由化并非免费。

  由于资产扩散的优势,资本下的流入增长仍然是一个很高的概率和事件。此外,中国和美国可能在2020年进行长时间的谈判,稳定人民币汇率也是营造良好氛围的必要条件。因此,人民币有可能在2020年保持稳定,可能略有升值或贬值。然而,成为黄金崛起的主要因素可能是不现实的。结合这三个因素,考虑到2019年黄金增长18.3%,即使黄金在2020年增长,增长也可能不会超过10%。

  在这一点上,2020年对黄金来说似乎还不算太坏,但到2019年底,对黄金前景看好的2020年的一致预期已经开始影响市场。圣诞节期间,欧美市场关闭,黄金市场成交量较低,亚洲市场有机会。对2020年黄金的看涨预测将黄金从1450美元推高至1520美元,没有任何根本性变化。

  这种增长看起来非常令人高兴,给人的感觉是,黄金在2020年将会大幅升值。然而,根据上述分析,黄金将在2020年大幅升值可能是一种错觉。如果黄金的上涨是一种幻觉,那么从圣诞节到现在黄金的上涨就是2020年黄金价格的透支,这进一步降低了2020年黄金上涨的可能性。在预期的推动下,目前的金价可能会上涨得更高,但价格上涨得越高,下跌的风险就越大,未来上涨的时间也就越短。新年伊始,cccc房地产(000736。SZ)再次揭示了高级管理团队人员的“震惊”。

  1月1日晚,CCCC房地产宣布,公司前董事长赵辉因个人原因辞去董事长、董事及战略执行委员会委员职务。此时,赵辉不再在CCCC房地产公司任职。除夕前夕,在赵辉亲自主持的第八届董事会第三十三次会议上,市委书记、CCCC房地产总裁李永谦以9票的一致通过当选为CCCC房地产董事长。

  这一重大人事调整是CCCC房地产业务恢复和整合的信号。一位熟悉中交地产的人士告诉乐居财经,“最近,中交地产讨论了很多关于整合的问题,可能会将中交地产集团旗下的几家企业整合到中交地产,包括中交地产,但具体的整合方式是高度保密的。”消息人士称,李永谦希望将兄弟公司的所有销售收入集中到中交地产,目标是到2020年实现500亿元的业绩目标。

  一千亿元的前景

  2018年9月10日,赵辉接任“高级部长”孙国强,成为中国交通房地产集团的董事兼董事长。同日,李永谦不再担任董事。那年年底,赵辉以全票当选CCRA主席,开启了他职业生涯的一个亮点。后来,耿仲强被任命为中交地产董事长,两人组成了中交地产的新领导层。他们开始进行大刀阔斧的改革,将中交地产的三级结构从“总部-地区-城市”改为“总部-城市”,试图使中交地产集团和中交地产相互合作,加强中交地产的房地产部门。

  然而,改革没有立即取得成果。赵庚任内,公司业绩不佳。根据中交地产2019年半年度报告,其营业收入为17.5亿元,同比下降62.2%。上市公司股东净利润9293万元,同比下降82.84%。现在,赵辉匆忙“离开”,外界不禁怀疑CCCC房地产业的这一波人事变动。早在去年7月,耿仲强就提交了辞呈。绿城前执行董事兼执行总裁李永谦回到cccc投入战斗,出任cccc房地产党委书记、总裁、cccc房地产集团董事。

  新官员上任三次。作为CCCC房地产“强硬派”的代表,46岁的李永谦率先“操作”了组织结构,推翻了赵庚时期的双层结构,重新启动了CCCC房地产“总部-地区-城市”的三层结构,内部也称之为“虚拟三层结构”。更重要的是,中交地产将于2019年末开始筹备和探索“六个一”的新型非住宅业务,即城市更新、开发建设、TOD、养老、工业园和物流地产。

  在中国绿城的五年里,李永谦主要负责投资管理。从2016年到2018年,中国绿城新增土地项目从9个增加到37个。自上任以来,中交所的土地收购也开始加速。数据显示,2019年前11个月,中交集团土地收购总额达287亿元,占地408万平方米,两者均已跻身前40名。12月11日,中交地产以95.98%的溢价在昆明赢得一栋豪宅,价值19.3亿元。对cccc房地产公司来说,这不是一个小数目,该公司第三季度的收入只有45.92亿元。

  一个铁甲的中国朋友是一个流动的士兵。但是规模一直是cccc的一根刺。李永谦试图将中国房地产与绿色城市并列在中国房地产排行榜上,并进入了1000亿住房企业的阵营,“2019年冲刺350亿,2020年冲刺500亿,2023年远远超过1000亿。”

  至于攻击的规模,李永谦不仅选择降低权益比例,还改变了计算范围,采取了全面合作。然而,在Kerri 《2019年中国房地产企业销售TOP200排行榜》上,CCCC房地产以256.7亿元排名第85位,李永谦尚未达到2019年350亿元的业绩目标。

  整合预示

  在过去的三年里,整个中国交通部进入了一个人事调整的密集时期。不仅赵辉和耿仲强多次出现在调整名单上,包括孙国强、杨建平和姜明灿在内的几位高管也出现在调整名单上。大规模血液交换的背后是中国交通集团房地产业务整合效果不尽人意。中国通信集团希望赶上中国的海外发展(00688。香港),保利地产(600048。上海)和其他领先的中央房地产企业。

  2017年,中国交通集团为三大中央房地产企业建立了“军令”。中央企业的人员神秘莫测。52岁的赵辉成为CCCC房地产史上任期最短的主席之一,仅任职1年零14天。赵辉的离开并非毫无根据。早在12月25日,赵辉就辞去了CCRA房地产集团党委书记兼董事长的职务。同时,中交总会计师彭碧红也是中交房地产集团董事长。李勇曾任中交地产集团党委书记兼法定代表人。

  内部人士表示,国有企业强调党委书记和董事长应该是唯一的责任。这一次,市委书记和CCCC房地产集团董事长应分别为两人,这并不排除过渡性安排。除了cccc房地产,cccc房地产集团还包括由cccc房地产控制的绿城中国、由cccc房地产管理的cccc房地产、边缘化的cccc房地产集团、不涉及国内房地产的cccc海外房地产、房地产开发的金融支持平台cccc丁鑫、极少曝光的北京联合房地产。

  与中国绿城的2000亿规模相比,即使在整合和资源填充的帮助下,CCCC房地产的规模仍然徘徊在100亿左右。cccc房地产的发展并不突出,这与cccc系统复杂的房地产业务和同业间的长期竞争有很大关系。现在,赵辉即将离任的公告再次将中国房地产行业一体化的整体形势推到了帷幕的前面。截至1月1日,李永谦目前担任中交地产集团党委书记、法定代表人,并被任命为中交地产党委书记、总裁(法定代表人)。换句话说,李永谦同时拥有两家公司的最高发言权。

  值得注意的是,中交地产集团新任董事长彭碧红出生于金融界。他在中国保利集团有限公司任职近20年,参与了中国航空工业、中国轻工业集团有限公司、中国工艺(集团)有限公司的重组整合等多个重大案件有利的气候、有利的地理条件和有利的人力资源,为中国交通运输部房地产业的大整合带来了新的机遇。

  1月2日,商辂发展宣布,2020年对下属公司的担保总额预计不超过30亿元。其中,对公司各级全资公司的新担保金额不得超过15亿元。本公司可在范围内调整和使用不同级别的全资公司之间的预计担保金额。预计金额披露后且在批准期限内,各级全资公司新设立或收购的,向该等公司提供的担保也可在上述范围内调整和使用预计金额。按照持股比例对公司各级控股公司进行担保。新增担保金额不超过15亿元。

  公司可以在范围内调整和使用不同级别控股公司之间的预计担保金额。如果在估计金额披露后和批准期内新设立或收购各级控股公司,向这些公司提供的担保也可以在上述范围内调整和使用估计金额。各级全资公司和各级控股公司的两种预期担保之间没有互换。截至目前,本公司及各级全资公司和控股公司的对外担保是对全资公司和控股公司的担保,或两者之间的担保,累计担保金额为7000万元(不含本担保),占上市公司归属于母公司的最新经审计所有者权益的2.87%。公司没有逾期担保。

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