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一月3日

000799股吧,股吧a股市场首日开盘是一个好兆头

wdyc 股票配资 , 发布时间:2020-01-03 00:04 0 Comments

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  在2020年股市开盘的第一天,随着央行为新年推出的“大礼套餐”,a股也迎来了开盘。到1月2日收盘时,三大a股指数已经上涨,上证指数上涨1.15%。深圳综合指数上涨1.99%。该指数上涨1.93%。个股普遍上涨,接近90只,收于股票点。上海和深圳股市交易总额为7515亿元,其中北方净流入超过100亿元。笔者认为,a股市场首日开盘是一个好兆头。——表明,在经济持续增长、增长动力不断变化、货币政策更加灵活稳健、资本市场改革开放加快的环境下,2020年a股市场将更值得期待。

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  从政策角度来看,2020年元旦,央行宣布全面下调标准的消息落到了地上,并获得了掌声。1月1日,央行宣布,为了支持实体经济发展,降低社会融资的实际成本,决定于1月6日将金融机构存款准备金率下调0.5个百分点。此次减持是全面减持,反映了逆周期调整,释放了8000多亿元长期资金。

  笔者认为,这种降低有利于促进信贷投放,降低融资成本,有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源。它不仅保持了合理和充足的流动性,而且有助于提振市场信心,为实际经济增长和a股估值的上升提供了强有力的支撑。从经济数据来看,尽管与世界主要经济体相比,中国的经济增长有所放缓,但中国的经济增长仍然是最高的,处于中高速水平。

  2019年12月31日,国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的中国采购经理人指数(PMI)显示,中国制造业的PMI为50.2%,与上月持平,连续两个月高于繁荣-萧条线,繁荣稳定且不断上升。从13个子指数来看,只有4个指数略有下降,其余指数要么上升,要么持平,表明外部需求明显改善,市场需求全面扩大,企业采购和生产加快,市场价格反弹,就业稳定,新势头稳步快速增长,消费品行业对经济的支撑作用增强,经济运行趋势稳定。

  此外,从2019年指数走势来看,市场供需持续扩大,经济结构不断优化,反周期调整效果显现。与此同时,各种经济指标表明,中国经济健康稳定发展的基本面没有改变,中国经济的总体趋势仍然保持“中长期向好”的稳定趋势。从微观层面来看,上市公司的业绩表现出明显的复苏迹象。

  根据flush iFinD的数据,截至去年12月26日,在发布2019年业绩预测的570家上市公司中,有281家,占49.3%。从净利润指数来看,137家公司预计2019年净利润将超过1亿元,其中中小板企业91家,占比超过60%。110家公司预计净利润同比增长100%以上。从上市公司的业绩预测可以看出,以上市公司为代表的经济实体的盈利能力逐渐提高,有明显的复苏迹象,市场活力增强。从资本数量来看,今年的a股市场仍然“不缺钱”除了继续增加对基本养老保险、社会保障基金和企业年金的投资之外,职业年金进入市场的速度也有望加快,这一市场已在许多地方大力推出。

  取消合格投资者和合格投资者投资配额限制,将进一步拓宽境外机构投资者在中国投资的渠道,大大提高外资在中国市场的参与度。目前,摩根士丹利资本国际(MSCI)、富时罗素(FTSE Russell)、S&P道琼斯(道琼斯)等主要国际指数已相继将a股纳入其指数体系,指数整合因子和权重也在逐渐增加。今年,更多的增量资金将通过这些指数的分配不断流入中国市场。

  在我看来,今年的a股市场还有一个鲜红色。例如,创业板注册制度改革、新三板深化改革、退市制度改革和开放等惠及市场的改革将于2020年逐步实施。所有这些都是今年a股市场的预期政策红利。随着这些政策红利的发放,a股市场将在2020年变得更加成熟。

  今年1月增加了新的特别债券,以启动加速发行模式。据《证券日报》记者统计,截至1月2日,河南、四川、山西、深圳、广东等12个省市宣布计划在2020年1月发行新的特种债券,总发行量为4386亿元,其中1月2日,河南、四川发行了875.71亿元新特种债券,拉开了今年新特种债券发行的序幕。

  中国预算执行委员会副主任张逸群对记者《证券日报》表示,今年发行新的特别债券,无论是规模还是进度,都比去年有了进一步的大幅推进,表明继续使用地方政府债券仍然是经济增长的关键驱动力,在补充短板、吸引投资、促进消费方面发挥着重要作用。

  1月2日,河南省成功发行519亿元新增专项债券,期限分别为5年、7年、10年、15年和30年,主要用于交通基础设施建设、农林水利、社会事业、生态环境保护、市政和工业园区基础设施建设等项目。四川省成功发行10年、15年、20年和30年356.71亿元新专项债券,主要用于收费公路、城乡基础设施、文化旅游、生态环境保护、学校、卫生、工业园区、供水、农村振兴等项目。

  苏宁金融学院高级研究员陶晋(Tao Jin)在《证券日报》告诉记者,为了在地方发展中发挥更大的作用,2019年新的地方政府债务限额将提前发布,并将在1月和2月首次发布。然而,在2020年稳定增长的政策背景下,第一季度基础设施需求增加,特别债券和普通债券的提前发行符合预期。

  此外,上述12个省市发行的新特别债券发行计划显示,广东省计划在1月份发行金额最大的新特别债券,为1235亿元。其次是山东省,该省计划在1月份发行716亿元人民币。“目前,中国经济下行压力仍然很大,外部环境的不确定性正在增加。加快发行和使用地方债券已成为积极财政政策的一个更重要的工具。因此,今年初加快发行地方债券是不可避免的。”张逸群说。

  张逸群预测,尽管1月份由于春节假期,地方债券的发行将受到限制,但第一季度发行的地方债券总量不会很低,约占全年发行总量的三分之一。促进经济增长和引导结构调整的作用将更加明显。完成教育、卫生、社区服务、交通和旅游的短板将更有利于实现中国经济的高质量发展,从而激发社会新的投资和消费潜力。下一步要着力提高质量,提高效率,控制债务风险,充分发挥金融和货币的综合效应。陶晋预测,2020年新增特殊债券限额将扩大,全年将达到3万亿元。2020年第一季度发行的新特别债券可能超过1万亿元。

  财政部有关官员表示,加快地方政府专项债券的发行和使用,有利于尽快形成实际工作量,推动有效投资,支持短期补充扩大内需,加大做好“六个稳定”工作的力度。财政部将继续引导各地按照市场化、规范化的原则,抓紧发行地方债券,加快发行进度,推进积极的财政政策,提高质量和效率。

  2020年第一个交易日,上海证券交易所指数大幅上涨,a股开始有一个良好的开端。根据香港证券交易所的统计,1月2日的净流入为101.47亿元。就在2019年,来自北方的资金净流入达到3517.43亿元,创历史新高。2017年和2018年,分别净流入19970亿元和2942亿元。

  郭盛证券首席战略分析师章启耀在接受《证券日报》记者采访时表示,2019年创纪录的资金净流入北方主要是由于两个因素:一是中国对外开放进程加快,外资限制逐步放开,合格投资者投资配额限制解除,为外资流入创造了良好的投资环境;其次,摩根士丹利资本国际指数、富时罗素指数和S&P道琼斯指数这三大国际指数公司合并和扩大a股的速度加快。

  “与海外成熟股票市场相比,a股市场目前正处于开放的初级阶段。外资持股比例仍然很低,约为3%,外资持股比例约为15%,韩国和日本约为30%。”金融研究所高级研究员宋云(Song Yun)告诉记者《证券日报》,此外,中国一些行业的领先公司比海外领先公司有估值优势。记者《证券日报》据香港证券交易所(Hong Kong Stock Exchange)10大活跃交易股票月度统计,消费者、金融和生物医药行业的20家公司榜上有名,其中贵州茅台、中国平安、恒瑞药业等5只股票连续12个月榜上有名。外国投资对消费者、金融和生物医学产业非常有利。

  资本北上的前五大仓储业是食品饮料、家用电器、银行、医药生物产业和非银行金融,其持有的市场价值超过1000亿元章启耀表示,华北地区的重型仓储业主要是由于外商投资偏好当地特色优势产业。借鉴其他海外市场的经验,国外重型仓库库存也主要集中在电子、半导体、化工等地方特色优势产业。

  回归a股,以白酒为代表的食品饮料、白色家电等行业都是中国的地方特色和优势产业,而以银行为代表的金融业则因其在中国股市的高权重而备受青睐。记者《证券日报》注意到,大消费产业是2019年宏观政策扶持的重点产业,相关政策持续利好。此外,自去年以来,金融部门通过风险防控和重返主营业务的政策指导,也表现出了稳定利润和丰厚股息的蓝筹股风格。

  「资金从北方的长期流入主要基于以下两个考虑。首先,外资在a股中的比例仍然很低,外资流入a股仍然是大势所趋。其次,a股估值水平仍处于历史低位,与主要国际市场相比,中国目标的估值水平仍具有吸引力。”章启耀说道。宋云表示,预计2020年北上资金净流入将继续保持较快速度。从政策角度看,中国金融业将继续对外开放,外资将继续以更快的速度流入。

  2020年初,央行向市场赠送了一份“大礼”。2020年1月6日,——2020,中央银行全面下调标准,发放8000多亿元长期资金。央行有关官员表示,降息将保持合理、充足的流动性,有利于实现货币信贷和社会融资规模的增长与经济发展相一致,为高质量发展和供给侧结构性改革创造合适的货币金融环境,并通过市场化改革疏通货币政策传导,这将有助于激发市场主体的活力,进一步发挥市场在资源配置中的决定性作用,支持实体经济发展。

  记者《证券日报》注意到,自2019年以来,央行关于“疏通货币政策传导”的声明有所演变。央行货币政策委员会2019年第一季度例会和2019年第二季度例会旨在“疏通货币政策传导”,表述为“进一步疏通货币政策传导渠道”。然而,2019年第三季度的例会和2019年第四季度的例会已改为"大力疏通货币政策传导"。当这次宣布时,央行强调“通过市场导向的改革来疏通货币政策的传导”。

  对于上述演变,中国民生银行研究员袁亚珍(Yuan Yazhen)在接受《证券日报》记者采访时认为,这主要发出了两个信号:一是将货币政策传导机制疏通到更重要的层面,监管者将更加关注货币政策传导不良的问题,并将采取更有力的手段来解决这一问题;其次,要疏通货币政策传导机制,必须通过市场化改革来推进,其中最重要的是完善贷款市场报价利率的形成机制(LPR),推广LPR的应用,加快利率市场化改革。

  “市场定价的主要障碍是,银行贷款利率主要参照基准贷款利率定价,基准贷款利率长期保持不变,从而防止银行贷款利率与货币市场利率保持一致。”东方金城首席分析师王庆告诉记者《证券日报》,2019年8月LPR改革主要针对这个问题,将银行贷款利率的定价基础转移到LPR,而LPR在公开市场操作利率(主要是MLF竞价利率)的基础上增加报价,市场化和灵活的特点增强了LPR引导银行贷款利率下降趋势的有效性。

  袁亚珍认为,大多数新发放的贷款都是参照LPR定价的。近日,央行还部署了现行浮动利率贷款定价基准转换工作,稳步有序推进现行浮动利率贷款定价基准向LPR的顺利转换。银行应主动提高自主定价能力,增强利率风险管理能力,配合推进贷款定价基准转换。

  央行货币政策委员会2019年第四季度例会提出,要大力疏通货币政策传导,降低社会融资成本,坚持市场化改革,促进实际利率大幅下调。至于如何进一步疏通货币政策传导,王庆认为主要有三个力点:第一,继续提高LPR新增贷款的定价比例;第二,要努力推动现有浮动利率贷款向LPR定价,从而有效减轻企业的利息支出负担。第三,央行还应在LPR定价的基础上,加大对商业银行贷款利率的监管和评估力度,促进信贷利率和收费的公开透明,防止商业银行变相维持实际贷款利率,通过提高信贷风险溢价削弱LPR改革成果。

  袁亚珍认为,除了通过货币政策工具的结合,为疏通货币政策传导创造适宜的流动性环境,稳步推进LPR改革之外,还应通过调整考核和激励机制,促使金融机构增加对实体经济关键领域和薄弱环节(如小微企业和民营企业)金融资源的偏好,从而提高为实体经济服务的意愿和能力。通过有针对性的货币政策工具,促进信贷资源与小微企业和民营企业信贷投放的准确匹配,拓展小微企业和民营企业债券、股权等多元化融资渠道。此外,应支持银行通过发行二级资本债券和永久债券发展资本补充渠道,以缓解银行资本约束,释放信贷空间。

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